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济南移动公厕

书名:独眼眼罩|作者:笑无语|本书类别:古言|更新时间:06:57:29|字数:3896字

????编者按:本文是从微信公众号“香港股票那玩意儿”(ID:HKSTORD),作者Bao Zongai Tangbao,36氪授权发行的。原名:“第四季度净利润下降32%:一位令人不安的腾讯财务报告作者宝总数据支持毕达哥拉斯大数据在过去一年里,腾讯经历了很多事情。对于投资者来说,腾讯的股价在2018年1月29日达到了历史最高点475.58港元,10月30日跌至251.4港元,总计225元。我的一个朋友,从450元买来,从350元左右卖出去,在第一次入海投资中损失惨重,他仍然把腾讯作为自己的信仰。自2019年1月4日以来,A股美股香港股市已开始大逆转。一路上,腾讯也从300元涨到了360元以上,增长了20%以上,有点安慰。腾讯发布了年度财务报告。我们可以更仔细地看看发生了什么以及它产生了多大的影响。

????一

????2018年,腾讯实现收入3127亿元,比上年增长32%,实现净利润787亿元,比上年增长10%。这是今年的总成绩,非常笼统,不包括很多有价值的信息,但也很明显,腾讯的收入增长率处于较低水平(近两年约50%),净利润情况更是不容乐观。最近四季度,腾讯实现营收849亿元,同比增长28%,较上季度增长率和同比增长有所回升。根据这些数据,情况似乎又有所改善。但第四季度的净利润增长可能是本报告中最可怕的数字,比去年同期下降了32%。最后一次下跌是在2018年第二季度,随后确认了股价的趋势。财务报表怎么了?腾讯有四个创收/现金流业务:1.增值服务(网络游戏和其他数字内容);2.网络广告;其他服务,主要是支付和云服务;投资。最大的业务之一是在线游戏,在第四季度同比增长很小,最大的收入来源也停滞不前,这也是腾讯收入增长放缓的原因。2018年游戏产业的严重整合可能是主要原因。到2018年底,游戏版本号将陆续发布,政策压力有所缓解,这对腾讯游戏业务来说是个好消息。然而,网络游戏可能永远不会回到快速增长的时代。腾讯没有第二个“国王的荣耀”,政策也不允许中小学生发挥第二个“国王的荣耀”。第二大业务是其他业务,主要是云和支付业务。第四季度实现收入242亿元,比去年同期增长72%。本财务报告披露的云服务年收入91亿元。上一份财务报告称,前三季度超过60亿元,所以第四季度云收入约为30亿元。剩下的主要是支付,这是最大的。支付和云是腾讯系统中增长最快的业务。第三大业务是网络广告,第四季度营收170亿元,比去年同期增长38%,增速持续下降。其中,微信友谊圈、应用、QQ视点等社交广告收入118亿元,增长44%,上季度增长61%。这可能会发出一个信号,表明友谊圈广告的增长速度已经放缓,而新的广告来源(应用程序等)尚未填补。最后是投资。投资不确认收入,但收入对利润有重要影响。第四季度,投资“其他营业收入”损失21.4亿元,去年同期确认正收益79.1亿元。两者相差100亿元,也是去年同期净利润大幅下降的原因。腾讯投资上市公司越来越多,公允价值变动会影响损益,在某种程度上,像炒股一样,波动是一种正常现象;2018年第四季度,全球股市经历了一个黑暗时刻,腾讯的投资损失,也是一种正常现象。但是这个净利润指数被扭曲了。这不是经营利润的结果。如果我们想过滤投资回报的波动性,我们实际上应该看看EBITDA指数,它不包括“其他营业收入”。

2018 nian, teng xun shi xian shou ru 3127 yi yuan, bi shang nian zeng zhang 32, shi xian jing li run 787 yi yuan, bi shang nian zeng zhang 10. zhe shi jin nian de zong cheng ji, fei chang long tong, bu bao kuo hen duo you jia zhi de xin xi, dan ye hen ming xian, teng xun de shou ru zeng zhang lv chu yu jiao di shui ping jin liang nian yue 50, jing li run qing kuang geng shi bu rong le guan. zui jin si ji du, teng xun shi xian ying shou 849 yi yuan, tong bi zeng zhang 28, jiao shang ji du zeng zhang lv he tong bi zeng zhang you suo hui sheng. gen ju zhei xie shu ju, qing kuang si hu you you suo gai shan. dan di si ji du de jing li run zeng zhang ke neng shi ben bao gao zhong zui ke pa de shu zi, bi qu nian tong qi xia jiang le 32. zui hou yi ci xia die shi zai 2018 nian di er ji du, sui hou que ren le gu jia de qu shi. cai wu bao biao zen me le? teng xun you si ge chuang shou xian jin liu ye wu: 1. zeng zhi fu wu wang luo you xi he qi ta shu zi nei rong 2. wang luo guang gao qi ta fu wu, zhu yao shi zhi fu he yun fu wu tou zi. zui da de ye wu zhi yi shi zai xian you xi, zai di si ji du tong bi zeng zhang hen xiao, zui da de shou ru lai yuan ye ting zhi bu qian, zhe ye shi teng xun shou ru zeng zhang fang huan de yuan yin. 2018 nian you xi chan ye de yan chong zheng he ke neng shi zhu yao yuan yin. dao 2018 nian di, you xi ban ben hao jiang lu xu fa bu, zheng ce ya li you suo huan jie, zhe dui teng xun you xi ye wu lai shuo shi ge hao xiao xi. ran er, wang luo you xi ke neng yong yuan bu hui hui dao kuai su zeng zhang de shi dai. teng xun mei you di er ge" guo wang de rong yao", zheng ce ye bu yun xu zhong xiao xue sheng fa hui di er ge" guo wang de rong yao". di er da ye wu shi qi ta ye wu, zhu yao shi yun he zhi fu ye wu. di si ji du shi xian shou ru 242 yi yuan, bi qu nian tong qi zeng zhang 72. ben cai wu bao gao pi lu de yun fu wu nian shou ru 91 yi yuan. shang yi fen cai wu bao gao cheng, qian san ji du chao guo 60 yi yuan, suo yi di si ji du yun shou ru yue wei 30 yi yuan. sheng xia de zhu yao shi zhi fu, zhe shi zui da de. zhi fu he yun shi teng xun xi tong zhong zeng zhang zui kuai de ye wu. di san da ye wu shi wang luo guang gao, di si ji du ying shou 170 yi yuan, bi qu nian tong qi zeng zhang 38, zeng su chi xu xia jiang. qi zhong, wei xin you yi quan ying yong QQ shi dian deng she jiao guang gao shou ru 118 yi yuan, zeng zhang 44, shang ji du zeng zhang 61. zhe ke neng hui fa chu yi ge xin hao, biao ming you yi quan guang gao de zeng zhang su du yi jing fang huan, er xin de guang gao lai yuan ying yong cheng xu deng shang wei tian bu. zui hou shi tou zi. tou zi bu que ren shou ru, dan shou ru dui li run you zhong yao ying xiang. di si ji du, tou zi" qi ta ying ye shou ru" sun shi 21. 4 yi yuan, qu nian tong qi que ren zheng shou yi 79. 1 yi yuan. liang zhe xiang cha 100 yi yuan, ye shi qu nian tong qi jing li run da fu xia jiang de yuan yin. teng xun tou zi shang shi gong si yue lai yue duo, gong yun jia zhi bian dong hui ying xiang sun yi, zai mou zhong cheng du shang, xiang chao gu yi yang, bo dong shi yi zhong zheng chang xian xiang 2018 nian di si ji du, quan qiu gu shi jing li le yi ge hei an shi ke, teng xun de tou zi sun shi, ye shi yi zhong zheng chang xian xiang. dan shi zhe ge jing li run zhi shu bei niu qu le. zhe bu shi jing ying li run de jie guo. ru guo wo men xiang guo lv tou zi hui bao de bo dong xing, wo men shi ji shang ying gai kan kan EBITDA zhi shu, ta bu bao kuo" qi ta ying ye shou ru".

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